台股ETF集保戶股權分散2月21日最新統計資料顯示，101檔債券ET F受益
人今年來增加5,037人，總人數來到2,106,731人，若以今年以 來受益人增
加前十名來看，共六檔為月配型，顯見月配型受到青睞。

　　群益優選非投等債ETF經理人李忠泰指出，聯準會放緩降息步伐，
使得市場對後續降息預期明顯降溫，美國總統川普政策與降息預期或 仍
有變化，但在非投等債基本面展望持穩下，其後續表現仍不看淡， 非投
等債存續期間短，受利率影響程度低，且當前經濟展望依舊穩健 ，有利
於非投等企業基本面持堅，進一步降低其風險，更顯示出非投 等債高債
息與低存續期間的優勢。

　　凱基A級公司債研究團隊表示，股票商品受川普關稅戰影響，波動
劇烈，帶動資金持續湧入債券型商品，債市延續資金淨流入態勢，其 中
投等債目前殖利率來到5.22％，相較於長期平均的4.52％，投等債 整體收
益率處於2008年後高點，投等債投資吸引力可望持續。債券布 局建議核
心配置存續期間中段的高信用評級投等債，以兼顧增加債息 收益並減輕
利率風險的影響。

　　台新10年期以上特選全球BBB美元投資等級公司債券ETF研究團隊認
為，美國勞動部公布失業人數小幅增加至21.9萬人，市場期待聯準會 今
年仍可能維持降息，加上股市震盪加遽，投資人轉向債券避險，帶 動債
券ETF近期績效回神，普遍呈現上揚格局。

　　展望後市，聯準會已開始討論放緩縮表，有助債券止跌走揚，但川
普政策方向及節奏變化大，特別是在反覆變動的關稅議題上，加劇市 場
波動，因此控管投資風險將成關鍵，可選擇較高債息的債券，尤其 中長
期BBB級債券ETF相對有較高收益表現。

　台股ETF今年續夯，新增近20萬人投資，七檔人氣台股ETF出線，根 據
台股ETF集保戶股權分散2月21日最新統計資料顯示，66檔台股ETF 受益
人今年來增加19萬1,212人，總人數來到1,041萬7,048人、創歷 史新高。

　　今年來新增萬人以上的共七檔，分別為元大台灣50（0050）、富邦
台50（006208）、元大高股息（0056）、國泰永續高股息（00878） 、群
益台灣精選高息（00919）、大華優利高填息30（00918）、元大 台灣高息
低波（00713），其中市值型的分占一、二名，但以檔數來 看高息型還是
較具人氣、有五檔。

　　00919基金經理人謝明志表示，中長線台股基本面有支撐，對台股 後
市仍持正面看法，因此盤勢回檔建議採取逢低買進策略。

　　法人分析，0050挾費用率最低與即將分割議題優勢，新增人數破1 0
萬人，農曆春節後各周均為人氣第一，勝過台積電、高股息ETF。去 年
全年含息報酬率48.2％，現在已是市面上費用率最低的台股ETF， 未來透
過分割，讓1張近20萬元價格降至4萬元左右，搭配成立以來近 1,000％報
酬率，小資族積極買進。

　　今年雖然人氣最旺是市值型ETF，但高股息ETF仍有一票粉絲，以0
0878為例，截至今年2月21日，受益人數突破160萬人，今年以來增近 5萬
受益人。法人指出，00878配息穩定性且選股落實風險分散，半導 體、電
腦周邊設備及金融族群占比各約2成，等於買進一籃子大企業 股票。

　　00918自2022年底掛牌以來，規模與受益人都成長，目前在高股息
ETF中規模排名第七，台股原型ETF中排名第9，目前持股以AI相關消 費
性電子商品的未來發展為持股重心，27日公告此次配息0.7元，年 化配息
率逾12％。

隨著投資ETF法令的開放，產品類型也趨向多元化，投信法人提醒，ETF投資有以下幾個常見的迷思應釐清。

富邦投信投資策略師徐翊達指出，最常聽到投資人說，10元的ETF比較便宜？徐翊達表示，這絕對是錯誤的觀念，價格低並不意味未來一定會上漲，過度追求低價反而可能導致錯誤的投資決策。

舉例來說，投入1萬元，一股10元的買到1,000股，一股200元的買到50股，其實都一樣是價值1萬元的資產，這1萬元的投資日後會有怎樣的表現，跟這些ETF採用的策略有關，而不是每股10元的就比較會漲。

群益投信也表示，愈來愈多投資人透過股、債ETF來做為資產配置工具，提醒投資朋友在進場投資前，先了解自己的投資偏好與風險承受度，再進一步選擇適合的產品類型，並且了解這些產品的指數設計特色、持有標的內容、配息頻次、過往填息狀況等資訊。而在投資時，若出現過度溢價的情況，不妨等到溢價率回歸正常後再行下單購買。此外，ETF的發行價可訂在不同價位，如20元、15元，甚至是10元，由於ETF漲跌表現是由其所持有的成分券或成分債的表現決定，所以發行價格的高低，與投資績效表現無關，這也是投資人須慎防的迷思。

第二個最常聽到的是配息愈高愈好？配息本質上是從淨值中分配給投資人，並不等於額外收益。配息率無法用來預測未來報酬，且可能因費用率較高而削弱整體回報率。如果需要穩定現金流，應以現金或低風險資產作為保障，而非完全依賴ETF配息。

凱基投信表示，台股未來12個月現金殖利率下滑至3%以下，2025年投資人得下修對股息的期待值，高股息ETF依然可以做為投資配置的一塊基石，但若只看殖利率，不看股價競爭力，就怕配了股息卻賠了價差，導致資產愈配愈薄，因此選擇好的ETF選股機制，才能持續汰弱留強，追求投資組合的總報酬。

以凱基優選高股息30（00915）來說，追蹤指數不只有高股息因子，更納入低波動與高品質因子，追求積小勝成大贏，長期才能抱得住。

接下來是每個月都有錢入帳的月月配比較好？其實頻繁配息（如每月或每季）對投資價值的影響微乎其微，反而可能因增加管理成本影響內扣費用。除非特殊需求，如減少每次配息金額以降低健保補充費，否則配息頻率應該是次要考量。

至於債券ETF投資，凱基美國非投等債ETF研究團隊認為，應該回歸投資債券的本質，也就是把債券當債券買。近期關稅大戰與通膨隱憂交相影響，短期內公債殖利率下行空間有限，與其一味追求會受利率、利差牽動有漲有跌的資本利得，持續累積的票息收入，更適合作為債券長期總報酬的主要來源。過往會認為非投資等級債違約風險較高，但受惠美國經濟穩健，企業獲利維持成長態勢，預期今明兩年違約率較長期平均來得低，投資美國地區發行的短天期成分債，其實更可兼顧放大票面利率與降低利率風險帶來的影響。

總結來說，徐翊達建議在選擇ETF時，應將重點放在追蹤指數的特性、費用率、持有標的、追蹤能力、折溢價、交易成本及發行公司等核心指標，而非過度關注價格高低、配息率、配息頻率、熱門程度或填息機率等不重要因素。理性選擇適合自身需求的ETF，才能達成長期投資目標。

債券ETF投資熱度夯，統計今年來原型債券ETF受益人數增加逾1.1萬人，有七檔的受益人數呈現周周增加。其中，以非投等債、美國短天期債ETF受益人增加最多。法人表示，不妨透過聚焦成熟國家、降低違約的非投資等級債ETF、適度配置極短天期公債ETF，強化投資組合穩定度。

觀察各檔債券ETF受益人數增加狀況，群益優選非投等債（00953B）、元大美債1-3、元大美債7-10、中信美國公債0-1、富邦美債1-3年、國泰A級醫療債、群益0-1年美債等七檔債券ETF的受益人數呈現周周增加。

進一步觀察七檔受益人數周周增的債券ETF，以中短天期的債券ETF為多，可見在川普關稅政策可能為通膨帶來隱憂，聯準會因此對於降息動作採取邊走邊看節奏，故存續期間較短、對於利率敏感度較低的短天期債券標的獲得市場關注，其中非投等債ETF除存續期間短，還具有更佳的收益水準，更加獲得投資人青睞。

群益投信表示，通膨後續展望仍受川普政策左右，惟景氣仍具韌性，有利於非投等企業基本面持穩，同時不良債權規模減少，整體信用與違約風險可控，由此預期已開發信用債市場仍可望持續吸引資金流入，高息債券如非投等債因還具備孳息優勢，投資吸引力佳，表現值得留意。

整體債券ETF上，中國信託投信分析，由於多數投資人仍對美國經濟後市展望樂觀，偏向買進收益率較高的非投等債以及投等債，至於在美國公債方面則偏好利率敏感度較低的短天期公債ETF，也反映在受益人數的增長。

美國總統川普政策與降息預期或有變化，但在非投等債基本面展望持穩下，其後續表現仍不看淡。集保中心公布最新一周債券ETF受益人增加757人，101檔債券ETF有40檔受益人增加，前兩檔都是非投等債，資金有轉向非投等債ETF跡象。

群益投信ETF研究團隊表示，降息循環周期，資產品質佳，且能提供收益的債券ETF仍持續吸引訴求穩健配置的資金流入，非投等債存續期間短，受利率影響程度低，且當前經濟展望依舊穩健，有利相關企業基本面持堅，降低其風險，更凸顯非投等債高債息與低存續期間的優勢。

群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰指出，市場過度預期聯準會將放慢降息節奏，因此殖利率雖短期攀升，但具備校正下行空間，也讓債券的投資契機浮現，面對全球政經不確定性尚存下，布局非投等債ETF有助一次滿足投資者對於資產品質、穩健收益與搶攻資本利得等需求。

美股持續震盪，台股昨（25）日月線失守，盤面上高股息ETF逆勢突圍，在股息的保護下，計有十檔高息ETF連續兩天收平盤之上，如群益台灣精選高息、復華台灣科技優息等，富邦臺灣優質高息更連續兩天收盤創新高。

加權指數連續兩日共下跌444點，跌幅1.8%，連續兩天漲的ETF有群益台灣精選高息、復華台灣科技優息、富邦特選高股息30、中信成長高股息、群益科技高息成長、兆豐永續高息等權、永豐優息存股、野村趨勢動能高息、富邦臺灣優質高息、FT臺灣永續高息等，占整體高息ETF超過四成。

進一步來看，IC設計龍頭聯發科上漲5元或0.3%，收上1,550元的收盤新高價，便是推動高股息ETF逆勢表現的功臣之一，包含群益台灣精選高息、復華台灣科技優息、富邦特選高股息30、中信成長高股息、群益科技高息成長、富邦臺灣優質高息等的第一大持股都是聯發科，且群益台灣精選高息、復華台灣科技優息、群益科技高息成長及富邦臺灣優質高息持有權重也有一成以上。

今年以來加權指數報酬率降至1.1%，上述十檔高股息ETF不僅全數贏過大盤，且平均漲幅達4.9%，又以富邦臺灣優質高息的6.4%最佳，25日收上24.03元，連續兩天改寫自2018年2月掛牌以來新高。

群益投信表示，短線金融市場變數仍多，國際地緣政治風險與美國經濟趨緩疑慮，資金輪動快速，現階段金融環境易受眾多因素影響表現，而在震盪的市況中穩步達成財務目標，此時高息股便可納入考量。中長線而言，台股基本面有支撐，對台股後市仍持正面看法，逢拉回建議可採取逢低布局。

富邦投信指出，台股整體基本面健全，全體上市公司1月的總營收來到3.5兆台幣，相較去年同期成長7.52%，企業營收動能強勁，雖然第1季為電子業的消費淡季，但在AI應用及高效能運算等持續擴展，有助延續接單需求，未來台股持續看好。

雖然台股高股息ETF近年是人氣最旺的投資商品，但今年已略有轉變，集保中心公布最新資料顯示，66檔台股ETF受益人周增3,553人，今年來增加191,212人，總人數來到10,417,048人，連續三周創下歷史新高；其中市值型ETF分占一、二名。

群益投信指出，台股具備新興市場中較強的經濟體質以及產業結構，不過類股輪動快速、個股波動性大，一般人要掌握時機點實屬不易，台股ETF投資的低波動優勢勝過個股，建議投資人不妨以台股ETF來作為投資工具，採用定期定額分批買進方式，可有效分散不同時點進場風險，掌握台股不同產業的投資契機。

台股高息ETF有股息、又有潛在的價差空間可期，除了適合長期投資外，更是愛好存股領息的存股族投資人，參與台股投資的好選擇。

富邦投信表示，2023年高股息ETF領息又賺價差，2024年市值型以含積量高者為王，而2025年值得投資人重新思考投資策略，在連續兩年大漲之後，尤其是完全仰賴以台積電、鴻海為主的超大型股推升股價之後；2025年除了台積電，投資人還需要能掌握輪動行情的動能型市值ETF，才能不漏接2025的大型強勢股。

保德信投資長李孟霞分析，市值型ETF持續獲得投資人青睞，選股因子也更細緻，不僅要投資市值大的標竿企業，更多創新的選股因子，如市值成長性的篩選、個股品質的評量，或是透過前瞻指標選出高成長性企業等，提升ETF的成長潛力與市場競爭力；新一代ETF多配有收益平準金機制。

　　本土投信送件申請發行主動式台股ETF出現首例。長期耕耘台股主 動式基金的統一投信，25日正式送件，申請募集「統一台股增長主動 式ETF基金」，這也是繼外商野村投信搶頭香後，另一起新的申請案 ，統一投信也成為首家送件申請主動式台股ETF的境內基金公司。

　　主管機關在去年底，開放主動式台股ETF與被動式多重資產ETF後， 至今共有四家投信送件申請募集新型ETF商品，包括野村和統一，均 送件募集主動式台股ETF，聯博投信申請募集主動式債券ETF，凱基投 信則申請募集股債平衡ETF。

　　據投信投顧公會網站最新揭露，在聯博投信21日送件申請，募集第 一檔主動式債券ETF後，統一投信25日送件申請募集。統一投信為全 市場台股主動式基金規模第二大，去年成為國內第一家單月定期定額 金額突破10億元的基金公司，關鍵在於旗下的數檔招牌基金，長線績 效穩健，在台股主動式基金的豐富操盤經驗，送件申請募集主動式台 股ETF在市場意料之中。

　　據了解，目前ETF市占前五大是元大、國泰、群益、富邦和中信投 信，都不會在新型ETF市場中缺席，至於主動式台股ETF方面，市場目 前關注的焦點，在於台股主動式基金有不錯成績的安聯和復華投信， 何時會送件。

　　至於在台沒有發行ETF經驗的外商投信，因軟硬體對接券商系統的 布局，需較長作業時間，後續送件須採取「申請」制，已有發行ETF 經驗而採申報制的野村、凱基與統一投信，最快可在3月底至4月初掛 牌。

　　市場人士透露，近期還有基金公司將陸續申請募集新型ETF商品， 主動式ETF方面除了台股型，可能還會有海外股票、海外債券型。基 金業者預估，高峰應會落在第二季，外商投信則可能要到下半年，且 以目前業者送件的熱度來看，只要投資人對主動式ETF的認同與參與 度夠高，將是挹注整體市場的重要活水。

　　市場行情熱絡，帶動全體投信基金規模近一年成長逾4成至9.78兆 元，創下歷史新高。據投信投顧公會統計至1月底，前十大基金公司 有四家近一年基金規模增幅在5成以上，其中，規模增速最快的統一 投信，近一年規模增幅近9成，甚至僅用了兩年時間，就實現規模雙 倍以上成長；其次為群益投信成長逾7成、元大投信和國泰投信則都 成長5成以上。

　　以投信公司主被動整體規模來看，元大投信以2.2兆元的規模穩居 龍頭，國泰投信與群益投信則分別有1.38兆元與1.25兆元，富邦投信 則以7,785億元居第四，復華投信以6,607億元居第五。不過若以增速 來看，統一投信近一年規模增胖1,390億元至2,971億元，增幅達到8 7.96％最為驚人。

　　根據統計，統一投信旗下規模增加最多的5檔基金中，去年3月才新 成立的統一台灣高息動能ETF（00939）、統一強棒貨幣市場基金，皆 貢獻超過300億元，統一FANG+ETF（00757）和統一美債20年ETF（00 931B）近一年規模分別增加270.26億元和119.82億元；主動式台股基 金統一奔騰基金，近一年規模增加72.67億元，也成統一規模成長最 多的主動式股票型基金。

　　00757堪稱去年最風光的ETF，因搭上AI長線趨勢火熱，美國科技股 躍升為重要的投資配置，去年一舉成為首檔淨值破百元的海外股票E TF，躍升為海外股票ETF股王，規模年成長1.6倍，因應該ETF衍生性 商品需求也日益增加，今年期交所2月3日新增統一FANG+ETF期貨（U R）、小型統一FANG+ETF期貨（US），是首檔加掛股票期貨的純美股 ETF。另統一在台股主動式基金以長線績效出色稱著，也是定期定額 人數和金額最多的投信，其中招牌基金統一奔騰近一年規模增加52. 16％至212億元，近二年增幅高達185.8％。

美國總統川普仍把AI相關投資領域放在政見推薦主軸中，趨勢對台灣電子產業有利，台股科技基金後市表現可望跟著水漲船高，尤其看好AI供應鏈受惠股表現。

觀察台股科技基金近一季表現，其中群益創新科技基金11.93%表現居冠，台中銀數位時代、兆豐電子、富邦科技、兆豐台灣先進通訊等基金也都有超過一成的好表現。

群益投信表示，台股先前雖遇川普政策及AI新模型逆風而表現受到壓抑，然由美中兩強國紛紛搶進發展AI來看，AI顯然為未來科技發展重點，隨著AI應用更加多元及普及，後續可望帶動對相關需求成長，進而推動台股企業的獲利，趨勢仍對台灣電子產業有利，台股科技未來表現可以期待，不過台股個股波動劇烈，基金投資的低波動優勢勝過個股，投資人不妨以台股科技基金來作為投資工具。

群益創新科技基金經理人孫傳恕表示，在2025年大盤波動幅度放大的基礎下，股價高低基期投資節奏掌握更形重要，市場已耳熟能詳的AI概念股在高基期態勢下，反而容易被多殺多的獲利了結賣壓壓抑。

後市來看，台股選股不選市策略看好族群可關注ODM、散熱、光通訊、IC設計、GB300系列相關類股。長期資產配置雙主軸可為AI與半導體，AI相關集中於低基期AI B300硬體規格改變與ASIC Server受惠者，以及具有寡占地位的零組件與光通訊相關，半導體則續關注高速傳輸與WiFi 7等相關族群，其他次產業看好電子紙，新藥與基礎建設重建。

台新2000高科技基金經理人沈建宏指出，歷經2024年第4季及今年1月的作夢行情後，2月起營運數據將面臨市場檢驗，預期2月台股震盪將持續加劇，高本益比族群修正壓力大增，低基期及新AI受惠族群可望崛起。

類股操作上，看好AI供應鏈受惠股如軟體、資安、邊緣計算、AI推理；光通訊供應鏈；關鍵零組件；半導體上游材料；低軌道衛星；高股息殖利率族群；機器人與自動駕駛等利基股。

規模百億以上的台股科技型ETF近一個月績效亮眼。法人表示，台股企業
基本面結構健康，科技族群可望持續受惠於全球AI趨勢扮演產業發展與
盤面表現要角，建議可定期定額台股科技相關ETF來掌握後市行情。

觀察規模超過百億以上的台股科技相關ETF表現，共六檔於近一月都繳出
正報酬佳績，如群益半導體收益（00927）近一月累計上漲5.2%，且參與
此次除息的投資人股息與資本利得兼得，表現強勢。此外，群益科技高
息成長（00946）與復華台灣科技優息（00929）也達4.8%和4.2%的漲幅，
表現亮眼。

群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志表示，台灣擁有完整的半導
體產業鏈，半導體自IC設計、晶圓代工、封測、設備等均將受惠，產業
成長動能可期。建議投資人不妨透過台股半導體收益ETF來參與布局，掌
握半導體業成長契機之餘，也能透過配息共享台灣優質半導體企業之營
運成果，亦滿足收益需求。

群益科技高息成長ETF（00946）經理人洪祥益指出， 川普關稅議題引市
場關注，雖然為金融市場帶來干擾，但大致上仍不改台灣電子產業供應
鏈受惠狀況，轉單效益仍可期待。建議投資人可適度透過精選優質科技
高息股之台股科技高息ETF來參與，既把握由需求提升所推動的科技股成
長行情，也順勢建立穩健收益來源。

展望後市，凱基台灣AI 50（00952）基金經理人施政廷分析，川普發表半
導體關稅政策談話，引發市場連鎖反應，但回歸企業基本面觀察，台股
AI族群企業獲利年增率可望持穩在30%以上，支撐力道來自全球四大雲
端服務供應商資本支出年增從20%上修到30%。

此外，DeepSeek問世，長線來看也可望帶動算力需求增加，並有助AI應
用更加普及。台灣作為全球AI供應鏈關鍵樞紐，台股AI相關供應鏈預期
仍會是AI大趨勢下的最主要受惠者。

投信投顧公會理事長劉宗聖昨（19）日表示：「今年仍會是ETF成長的
一年」。雖然今年有川普2.0不確定性，但對行情看法審慎樂觀；在樂
觀情境下，預估今年ETF規模可增長5,000億元，台股主被動基金占台股
市值比重，將較現行3%持續提升。

台灣ETF規模持續創高，當中又以台股ETF成長力道最強勁。據投信投
顧公會資料統計至1月底，整體ETF規模已達6.47兆元，台股ETF達2.76
兆元，占比衝高至42.6%。

劉宗聖昨天出席投信投顧公會春酒時表示，目前台股ETF市值大約是
2.8兆元，對比國內上市櫃公司總市值約80兆元，大約占3%多，相較於
美國等國家的ETF占股市比重超過一、二成，台灣ETF市場還有很大的
成長空間。

他強調，政府今年開放主動式ETF和多重資產ETF，提供投資人更多元
選擇，今年國內ETF市場從檔數、規模和受益人數來看，都是持續成長
的一年。

劉宗聖也看好台股主被動型商品占台股總市值將持續提升。他分析，
在悲觀、樂觀情境下，今年ETF規模增長可能界於2,000~5,000億元之
間。

以樂觀情境來看，有三大成長動能：一是定期定額資金持續挹注：目
前ETF定期定額每月約百億元，在台股行情無大變化下，一年可帶進
1,200億元；二是新商品發行：今年開放主動式ETF等新商品，加上有愈
來愈多投信加入台股ETF發行，大概也可帶來千億元新增規模；三是台
股行情若持續上漲，假設台股漲10%，以目前規模換算，整體規模也可
自然成長二、三千億元。

以商品別來看，高股息ETF是台股ETF過去兩年成長最大推手，且大幅
超越市值型產品，與國外趨勢大相逕庭。以元大、國泰、群益、富
邦、復華等前五大投信的台股ETF商品結構來看，高股息ETF占比已拉
高至66%，而市值型ETF占34%，然近期高股息、市值型ETF規模、受益
人數出現消長變化。

劉宗聖分析，前兩年高股息ETF本息雙收，吸引很多市值型ETF投資人
資金轉進，但今年來，已經看到投資者資金從高股息回流到市值型的
現象，因很多高股息ETF配息縮水，加上市場波動帶來交易機會，吸引
投資者採取「逢低買進、買黑賣紅、定期定額」等策略，帶動資金持
續流向市值型ETF，看好今年市值型ETF和高股息ETF朝更均衡發展。

根據台股ETF集保戶股權分散最新統計資料顯示，66檔台股ETF受益人周增2,740人，總人數來到1,041.3萬人，連續兩周創下歷史新高，其中包括國泰永續高股息（00878）、元大高股息、群益台灣精選高息等13檔台股ETF的受益人數同創新高。

群益投信指出，台股具備新興市場中較強的經濟體質以及產業結構，不過類股輪動快速、個股波動性大，一般人要掌握時機點實屬不易。台股ETF投資的低波動優勢勝過個股，建議投資人不妨以台股ETF來作為投資工具，採用定期定額分批買進方式，可有效分散不同時點進場風險，掌握台股不同產業的投資契機。

群益台灣精選高息ETF 基金經理人謝明志表示，近期整體美股處高檔震盪局面，同步台股指數也是橫盤震盪，川普政府仍把AI相關投資領域放在政見推薦主軸中，趨勢仍對台灣電子產業有利。加上AWS ASIC與輝達可望交替出貨，對台股相關供應鏈仍有正面挹注。對於台股後市，預估2025年台灣企業獲利成長性近15%水準，台股中長期趨勢。

安聯投信台股團隊表示，2025年投資主軸仍將圍繞AI，包括光通訊及BBU等供需吃緊次產業，可望延續多頭格局，只是類股輪動將依產業復甦及個股題材而表現。台股供應鏈長期與美系廠商合作，加上地緣政治考量，預期仍將是美國布建AI的主要受惠者。

受到美國總統川普宣布對等關稅政策、CPI數據顯示通膨依舊等話題影響，美股經歷亂流，台股也持續震盪，昨（17）日台積電股價止跌回升，加上權值股走揚帶動國泰永續高股息（00878）、群益半導體收益等四檔台股ETF完成填息。

根據統計，17日有四檔台股ETF完成填息，國泰永續高股息以及元大MSCI金融花費的填息交易日為58天、永豐優息存股32天、群益半導體收益則是12天。

群益投信指出，雖然川普關稅政策不確定性干擾與先前受到DeepSeek R1架構在相同硬體支援下，成本遠低於Open AI，使得AI相關族群評價回落，不過，整體來看，低成本高效率AI模型的推出，對於整體AI發展反而帶來加速效果，其中半導體技術更是AI發展關鍵，台灣因擁有完整的半導體上中下游產業鏈，自IC設計、晶圓代工、先進製程、封測、設備等將持續受惠，產業成長動能可期。

國泰投信指出，川普上任以來，關稅大刀左砍墨西哥、右劈中國，更公布對等關稅政策，聲稱向美國課徵關稅的國家，將對其實施相同稅率，對於仰賴出口的台灣帶來不確定性，但投資人也不必太緊張，主因台灣出口以電子產業為主，最終將由美國終端消費品牌及消費者承擔成本風險，因此預期政策將具備彈性，台灣在AI產業中擔任的角色舉足輕重，因此，長期仍看優，投資人若擔心短期震盪，可透過定期定額分散時間風險，積極布局產業配置均衡的高股息ETF，若遇股市回檔，還有股息作為下檔保護，強化資產抗震性。

永豐投信基金經理人林永祥表示，關稅恐慌讓全球經濟前景籠罩許多不確定性，引發通膨升溫的擔憂，科技股近期受美國關稅及AI混沌不明承壓，資金轉入2024年稅前盈餘首度破兆表現亮眼的金融業避險，塑化股、油氣股則因美中關稅貿易戰而受惠；另外全球貨櫃輪今年長約價談判啟動，傳出漲幅可能逾六成，海運股成為盤面亮點。整體而言，預估2025年台股上市公司獲利將有機會維持雙位數成長，投資人可以趁著台股逢低站在偏多方向，擇優布局。

主張「美國製造」的美國總統川普上任後，帶動美國地產的發展，讓原先進入景氣循環周期的美國商業不動產為之一振，市場喜迎反彈行情，連帶相關REITs基金績效也水漲船高。

觀察投信發行REITs相關基金近一月績效表現，除了全數正報酬，排名前十大的REITs基金，近一個月績效平均5.4%，打敗同期間的S&P 500指數2.9%，顯示REITs市場正築底回升。

群益投信表示，美國商業不動產價格已連續六個月上揚，預估2025年隨著交易活動的增加與市況的穩定下，全年商業房地產獲利有望增長4~5%，其中又以醫療型房地產、資料中心、工業型房地產表現最為亮眼。

面對股市變動頻繁，建議投資人可將資金移轉到其他表現穩定的資產上。其中，不動產價格築底反彈，且REITs為固定收益商品，有機會迎來息利雙收，是追求穩健的投資人一項好選擇。

群益道瓊美國地產ETF（00714）經理人李鈺涵指出，近期房地產次產業中，醫療、資料中心等次產業上修獲利，預估全年獲利成長將優於其他傳統型房地產。

而在人工智慧的運算需求大增下，帶動資料中心等基礎設施的興建進入爆炸性成長，更創造新的投資機會，預期資料中心資產價值到2027年的年成長可達15%。

面對美國房地產目前評價在較低位置，隨相關產業穩健復甦，建議投資人可透過美國地產ETF，一次掌握美國各REITs次產業的投資先機。

群益全球地產入息基金經理人楊慈珍表示，全球REITs市場逐步復甦，其中，美國去年第4季REITs企業財報展望符合預期，多數產業租金、空置率好轉下，讓美國商用不動產價格有望築底回升，這也讓投資人對於收購資產、投資REITs的意願提高，REITs表現可望重回多頭格局。有意參與REITs新商機的投資人，建議可在目前美國房地產評價仍相對低檔時，透過逢低加碼或是定期定額的方式布局相關REITs基金，以搭上市場反彈上揚的順風車。

復華富時不動產ETF近一月漲幅近一成最為亮眼，經理人許忠成指出，美國通膨數據無顯著上升，減少市場對於升息臆測，加以降息環境持續使融資成本壓力下降、總體經濟持續擴張，有利REITs需求面復甦，為行情帶來基本面利多。

　　隨平均壽命的延長、少子化、長照安養等議題持續受討論，更加凸 顯退休理財這人人都會面臨的人生課題的重要性，但民眾也無須過於 驚慌，善用投資工具，搭配時間複利效果，準備退休金並沒有想像中 的困難，即使沒有含著金湯匙出生，也能靠自己的力量累積退休金。

　　群益投信表示，談到退休金準備，就是要留意四大風險。首先為「 通膨風險」，退休規劃必須考量通膨，以免退休後購買力不足；再來 為「長壽風險」，隨著醫學進步，壽命延長，原預估的退休金，可能 不足支付超出預期的長壽生活；還有「醫療風險」，在年齡增長下， 醫療費用也日漸增加；最後則為「少子化風險」，家庭結構的改變顯 示人人更需提前建立好退休金水庫。

　　市面上投資工具五花八門，對剛開始接觸理財的新鮮人而言，建議 可選擇基金或ETF，透過專業投資團隊或一籃子標的方式參與市場， 降低選擇個股的不確定性，可搭配定期定額，藉由分批進場來攤平投 資成本，爾後再隨薪資的成長調整投入金額和基金投資檔數，循序漸 進累積個人退休資產。進階一點的方式還有善用投信業者推出的日日 扣功能。

　　群益全民成長樂退組合基金經理人葉啟芳指出，在退休理財或其他 理財規劃前，最重要的是建立正確的理財觀念，包括提早準備，透過 時間複利效果換得更多退休資產；持續性投入，保持耐心長期穩定投 入，才更有機會達成目標；隨年齡增長與風險偏好改變而調整資產配 置內容；慎選標的。

　　年輕人對市場波動承受度較高，建議初期可將資金投入成長性較高 的股票型產品，包括台灣民眾最熟悉的台股基金，單一市場或區域型 股票基金，如美國、印度或東協基金等。隨年紀增長，可視風險承受 度將部分資金轉至穩健收益型資產來配置。像海外股債平衡組合基金 可降低投資組合波動，投資標的也遍布全球與新興股債市，避險投資 過度集中，達到風險分散效果，對退休規劃長期投資為目標的投資人 而言，是相當合適的理財工具。

　　野村投信分析，過去幾十年美國公債長期趨勢走低的環境下，市場 往往忽略浮動利率債的優勢。但在2022年至今，浮動利率債表現在所 有債種中最出色。野村投信全天候環球債券策略，運用多元債種與靈 活配置，再加上混合資本債與浮動利率債的配置，有助於實現債券投 資人長期投資的目標。

　　台新高股息平衡基金經理人劉宇衡建議，高股息平衡基金彈性配置 於高股息股票及債券，有效降低投資組合整體波動風險。

台股喜迎金蛇年，然美國總統川普上任後狂揮關稅重拳，令市場繃 緊神經，行情波動下，被動型投資的ETF熱度也攀高。法人表示，新 一年度ETF投資方向，可先盤點金蛇年來規模增加前十大ETF，由市值 、高股息、美股市值型「三大主流」領風騷，尤其國泰永續高股息（ 00878）、元大台灣50（0050）、元大高股息（0056）等3檔ETF，蛇 年來規模大增逾百億元，續扮吸金指標。

　　統計金蛇年來規模成長前十大ETF依序為國泰永續高股息、元大台 灣50、元大高股息、富邦台50、群益台灣精選高息、群益優選非投等 債、元大台灣高息低波、國泰費城半導體、復華S ＆ P500成長、大 華優利高填息30。

　　開年以來，市場買盤主要聚焦市值、高股息、美股市值三類型ETF ，其中市值型及高股息型的兩大人氣ETF互別苗頭，國泰永續高股息 農曆年後規模大增182.11億元，增加金額排名第一，最新資產規模已 衝上4,036.14億元，緊追ETF始祖元大台灣50的4,599.74億元，僅成 立四年就達成重要里程碑，也使國泰永續高股息成為台灣史上最快達 成資產規模4,000億元的ETF。

　　而老牌市值型ETF元大台灣50緊隨其後，金蛇年來規模成長159.3億 元、達4,599.74億元。法人分析，有鑑於2024年高股息ETF吹降息風 ，讓市場多數資金轉投市值型ETF懷抱，元大台灣50去年全年漲幅高 達44.52％，2025年表現持續受市場期待，加上農曆年前宣布調降經 理費及保管費，還傳出分割案近期將向金管會遞件，讓其人氣持續飆 高。

　　值得關注的是，不僅台股市值型ETF獨領風騷，美股市值型ETF也嶄 露頭角，國泰費城半導體、復華S ＆ P500成長金蛇年來，規模分別 成長30.23億元、29.14億元，川普前一任期就將股市表現視為其政績 ，市場看好再次執政後，美股會持續走揚，美股市值型ETF表現可期 。

　　群益投信國際部主管洪玉婷分析，美國經濟前景仍具韌性，預期2 025年美股企業獲利成長將達11％，再搭配川普「美國優先」政策立 場，看好儘管美股已走出連續兩年大多頭，但後續只要企業獲利持續 成長，2025年依舊有雙位數以上的上漲空間。

去年金融市場在AI風潮帶動，AI相關科技類股表現亮眼，外溢效應也從硬體擴及到軟體，其中更以美股及台股表現最佳。

投信法人指出，雖然AI相關股價位階較高，上漲空間較為受限，但觀察四大雲端服務供應商（CSP）AI資本支出持續增加，輝達股價回神、Palantir等AI軟體股表現亮眼，仍看好美科技股及美股基金後續表現。

群益投信表示，川普上任，市場關注其接下來政策走向，除了市場關注的關稅議題外，其主張的美國製造、降低稅率等政策也值得留意。川普美國優先的政策立場，將有利於美股企業盈利能力，搭配美國經濟持穩，有助為美股表現增添動能，建議投資人可透過美股基金分批布局，卡位後市行情。

群益美國新創亮點基金經理人向思穎指出，川普對於鬆綁產業監管、降低企業稅率的態度上大致是確定的，此舉有助改善企業盈利能力，同時隨著美股企業股票回購禁令逐步解除，企業買盤可望逐步回籠，有望提供股市資金活水，整體而言，對於美股後市表現仍保持審慎樂觀看待。

在投資布局方面，向思穎認為，AI科技仍是布局重點，有鑒於AI應用熱潮大爆發，市場預估全球生成式AI市場規模將在2030年躍升至1.8兆美元，而AI應用也逐步成為企業標配，市場對於軟體應用升級的需求同步攀升，進一步推升產業獲利前景，AI科技相關類股表現值得留意；在非科技股方面，則以獲利展望正向、貸款信用標準漸放寬與信貸回溫、可望受惠於監管放鬆的金融產業值得關注。

復華美國新星經理人蔡佩珊表示，短線雖有DeepSeek及關稅等不確定因素干擾，不過相對穩健的美國總體經濟及企業獲利表現，使市場資金仍持續青睞美股市場，不論是ETF或共同基金的今年來淨流入金額，皆居各類股票型之冠，也讓美股仍是掌握2025年全球股市多頭趨勢的重要標的。

蔡佩珊認為，DeepSeek降低AI模型使用及開發成本，將加速AI應用發展及消費者使用普及化，最終將更加大AI算力需求，以及硬體持續建置，因此持續看好相關美國龍頭科技股後市表現，基金布局將以相關AI供應鏈為主軸，搭配政策利多及降息受惠題材，掌握美國科技產業優勢及川普2.0時代下的美股各產業投資機會。

新光投信全權委託部經理孫光政分析，2025年全球金融市場對AI產業投資機會可能會重新評估，因為從近年AI產業發展路徑，全球AI先發展基礎建設，包括算力建置、模型訓練等，帶動GPU、記憶體、連接元件、固態硬碟等發展，隨DeepSeek出現後，AI模型不斷迭代創新下，不同語言模型結合高效運算，未來AI軟體應用市場大餅，將帶動全球AI新創產業繼續成長。

為善盡企業社會責任，群益投信持續投入資源支持弱勢團體，除以經費扶助外，更邀集同仁投入志工服務行列，以實際行動為社會挹注正向能量。日前群益投信員工第20度組成志工團，前往位於新北市八里區的「樂山教養院」，參與「樂山天使創藝工作坊」課程，與院生們互動交流，希望透過藝術創作的過程，陪伴樂山天使探索美學潛能，進而找到自信與快樂。

群益投信長期支持樂山教養院，自2021年起開始資助樂山天使創藝工作坊計畫，以適性課程與專業引導，讓樂山天使享受藝術創作的樂趣，更增加快樂與信心。群益投信總經理陳明輝表示，群益投信堅持「讓一群人受益」的核心價值，不僅在理財服務上力求讓投資人財富得「益」，更以行動支持社福團體受「益」，全力打造企業與社會共好、共生、共榮的未來。群益投信將持續貢獻一己之力，讓這份公益之火永續不熄。

除了參與社會關懷工作，群益投信運用資產管理專業來發揮正向影響力，包括在投資評估與決策流程中納入ESG標的篩選機制，投入資源自行開發ESG量化評等模型，也進一步發行00923群益台ESG低碳50、00937B群益ESG投等債20＋等ESG基金，積極落實永續投資，推動永續發展的良性循環。

投信投顧公會公布今（2025）年1月底各類型基金規模，整體規模增加1,814.36億元，達到9.75兆元創下歷史新高；其中，以國內貨幣市場基金增加534億元為各類型基金規模增加之冠，台股ETF增加522億元、債券ETF增加315億元亦分別名列月規模增加二、三名。

群益投信指出，1月適逢春節，農曆年封關到開盤期間，在市場不確定因素增溫時，安全性高、報酬相對佳的類貨幣型基金，是許多專業的法人機構積極搶進的資金避風港，因此國內貨幣市場基金成為1月規模增加最多的基金。

此外，台股市場的存股領息風氣不減，台股ETF買氣也持續延燒；而聯準會降息，債市投資環境更有利之下，債券ETF人氣與買氣攀揚，整體而言，今年股債ETF各擁投資契機，投資人亦可善用ETF來進行股債資產配置。

群益台ESG低碳50 ETF（00923）經理人邱郁茹表示，農曆年後資金歸隊意願提升，紅包行情可期。不過，大盤來到波段高點，接下來的操作難度將更高，現階段類股輪動快速、個股波動性大，對一般投資人而言，不妨以台股ETF來介入布局。

在投資布局方面，值得留意主題是低碳議題，今年台灣碳費將先試申報、2026年正式收費，意味著台灣進入碳有價時代，故碳排放量管理良好的企業，也可望成為低碳趨勢下，市場資金偏愛之重點，結合低碳概念的市值型ETF更將有助同步掌握台股成長行情與碳金商機，投資人也不妨留意相關投資契機。

保德信投資長李孟霞分析，回顧最初的市值型ETF產品，主要以市值作為排序基礎，並以貼近指數為目標，因此較沒有額外篩選成分股機制，而是以追求大市值公司的穩定性與成長性。隨著市場需求的變化，市值型ETF開始融入主題性投資的概念，如加入ESG、低碳轉型等主題。